안녕하세요 머니트리 입니다.
오늘은 미국주식 상장폐지 기준에 대해서 이야기 해보겠습니다.
가끔식 뉴스를 보시다보면 이런 뉴스들을 보셨을 겁니다.
출처 비즈와츠
미국 주식 시장에서 기업이 상장폐지(Delisting)되는 조건은 거래소마다 다릅니다.
거래소의 종류는 뉴욕, 나스닥, 아멕스(나스닥아메리칸)이 있습니다.
각 거래소마다의 규정에 따라 차이가 있을 수 있습니다. 일반적으로 상장폐지 사유는 기업이 해당 거래소의 상장 기준을 충족하지 못하거나, 자발적으로 상장폐지를 선택하는 경우입니다.
이것만 잘 공부해도 상장폐지에 가까워진 기업을 피해서 투자가 이루어 진다면 리스크를 줄일 수 있을것으로 생각됩니다.
일반적인 미국주식 상장폐지 이유
1. 상장 기준 미충족 하는 경우
미국의 주요 거래소(나스닥, 뉴욕)은 기업이 상장 유지를 위해 여러 기준을 충족해야 한다고 요구합니다. 이를 충족하지 못하면 상장폐지 절차가 시작됩니다. 주요 기준은 다음과 같습니다:
(1) 주식 가격 기준 미국주식 상장폐지
- 최저 주가 유지: 대부분의 거래소는 최소 주가를 요구합니다. 예를 들어, 나스닥거래소와 뉴욕 거래소는 주식 가격이 1달러 미만으로 30 거래일 연속 지속되면 상장폐지 경고를 보냅니다.
- 경고를 받은 기업은 90~180일 동안 가격을 회복할 기회를 제공합니다. 이때 회사는 주가 부양을 위해 힘써야 합니다 그 방법으론 호재를 내는것도 있지만 액면병합(RS) 과 같은 방법을 사용하기도 합니다.
(2) 시가총액 기준 미국주식 상장폐지
- NYSE와 NASDAQ은 각각 최소 시가총액 조건을 요구합니다.
- NASDAQ: 시가총액이 일정 기간 동안 500만 달러 미만일 경우 상장폐지 경고.
- NYSE: 400만 달러 미만이면 경고.
(3) 주주 수 또는 유동 주식 기준 미국주식 상장폐지
- 특정 거래소는 최소 주주 수 또는 유동 주식 기준을 요구합니다.
- NASDAQ: 300명의 주주 및 유동 주식 가치 110만 달러 이상 필요.
- NYSE: 주주 수 400명 미만 또는 공모주 총액 1,000만 달러 미만 시 위반.
(4) 재무 건전성 기준 미국주식 상장폐지
- 일정 수준 이상의 재무 성과와 보고 요건(수익, 자산, 부채 비율 등)을 요구합니다.
- 재무제표 제출 불이행: 거래소에 요구되는 재무 보고서를 기한 내 제출하지 않을 경우.
- 지속적인 손실 발생: 적자가 지속되고, 거래소의 재무 기준을 충족하지 못할 경우.
2. 규정 위반을 하는 경우
거래소나 증권 규제기관의 규정을 위반하면 상장폐지될 수 있습니다.
- 부정행위: 회계 부정, 사기, 내부통제 문제 등이 있습니다. 이 경우 확실하게 해결하지 못하면 상장폐지 절차를 밟게 됩니다.
- 공시 의무 불이행: 투자자에게 중요한 정보의 공개를 누락하거나 늦게 공개한 경우도 해당될수 있습니다.
3. 자발적으로 상장폐지 하는 경우
기업이 자체적인 이유로 상장폐지를 선택하는 경우입니다.
- 사유:
- 다른 거래소로의 이전.
- 비공개 기업으로 전환 보통 인수합병 관련된 기업들이 하는 방법입니다.
- 상장 기업으로 유지되는 관리 비용이나 규제 준수 비용 절감 목적으로 하는 경우 입니다.
4. 파산 및 구조조정을 하는경우
기업이 파산 (Chapter 11) 또는 법정 관리 상태에 들어가거나 운영 중단 시 상장폐지가 될 수 있습니다.
아멕스(나스닥 아메리칸) 거래소의 상장폐지 조건
아메리칸 증권거래소(AMEX, American Stock Exchange)는 중소기업을 주로 상장시키는 거래소였습니다.
현재 NYSE 아메리칸(NYSE American)으로 리브랜딩 되었습니다.
이 거래소의 상장폐지 조건은 다른 거래소(NYSE, NASDAQ)와 유사하지만 미세하게 다른 조건이 있습니다.
NYSE American 상장폐지 조건
1. 재무 기준이 미충족 되는 경우 미국주식의 상장폐지
거래소는 상장 기업이 유지해야 할 최소 재무 기준을 명시하고 있습니다.
(1) 최저 주가 기준으로 본 상장폐지
- 주당 가격이 1.00달러 미만으로 30일 연속 지속될 경우.
- 기업은 문제 해결을 위해 최대 6개월(180일) 의 유예 기간을 부여받을 수 있습니다.
(2) 시가총액 기준으로 본 상장폐지
- 공개 유통 주식 시가총액이 1,000,000달러 미만일 경우 상장폐지 경고를 받을 수 있습니다.
(3) 자본 및 재무요건으로 본 상장폐지
- 특정 자산 기준이나 수익성 기준을 충족하지 못할 경우 발생 됩니다.
- 최근 2개 회계연도 동안 순이익이 적자일 경우 발생 됩니다.
- 기업의 순 자산이 일정 기준 이하(예: $2,000,000 미만)일 경우 발생 됩니다.
- 누적 손실이 기업의 전체 자본을 초과할 경우 발생 됩니다.
(4) 공개 유통 주식 기준으로 본 상장폐지
- 최소 유동 주식 수와 총 유동 주식가치를 충족해야 합니다.
- 공개 유통 주식이 50만 주 미만일 경우 발생 됩니다.
- 공모 주식의 가치가 100만 달러 미만일 경우 문제가 됩니다.
2. 규정 위반의 경우
(1) 공시 의무 위반인 경우
- 투자자 보호를 위한 필수 정보를 제때 공개하지 않을 경우 ex) 재무제표 보고서 미제출 같은 경우 입니다.
- SEC(미국 증권거래위원회)의 규제를 위반했을 경우 입니다.
(2) 법적 문제인 경우
- 회계 부정, 내부통제 미비, 기타 부정행위가 확인되었을 경우 입니다.
(3) 사업 영속성 위협하는 경우
- 기업의 지속 가능성이 의심되거나 경영 환경이 악화될 경우 입니다. ex) 파산 신청을 한 경우 입니다.
3. 자발적 상장폐지
- 기업이 비용 절감 또는 다른 거래소로의 이전 등의 이유로 상장폐지를 선택할 수 있습니다.
일반적인 미국주식의 상장폐지 과정
경고 및 통보과정: 기준 미달 하게 되면 거래소에서 상장폐지 가능성에 대한 경고 및 통보를 보냅니다.
유예 기간: 유예 기간(대개 90~180일) 내에 문제를 해결할 기회를 제공합니다.
이 기간내에 기업에서는 주가 부양 및 악재 해소를 위한 노력이 필요합니다.
청문 절차 과정: 문제가 해결되지 않으면 청문회신청을 통해 최종 결정을 내립니다.
상장폐지: 청문회 결과로 폐지 결정이 내려지면 거래 중단 및 거래소 목록에서 삭제됩니다.
삭제된 종목은 OTC (비상장거래소) 마켓으로 넘어가서 거래할수 있게 됩니다.
오늘은 거래소 마다 다른 미국 주식 상장폐지 조건에 대해서 알아 보았습니다.
몇년째 투자를 하는 제 입장에서 본다면 돈을 버는 것도 중요하다 생각 되지만
자신의 자본을 먼저 지키는 방법이 돈을 버는 것 보다 더 중요하다고 생각 됩니다.
이 글은 투자를 권유하는 글이 아닙니다.
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