안녕하세요 머니트리 입니다.
요즘 하루도 빠짐없이 미국과 중국의 관세 전쟁이 진행중 입니다.
시장은 점차 피로감에 지쳐가고 있지만
또다시 대두화 되는 중국 기업 퇴출 압박에 시장은 다시 한번 요동 치고 있습니다.
오늘은 한치의 양보도 없는 미국과 중국의 관세 전쟁에 관한 글을 작성해 보겠습니다.
출처 구글
다시 떠오른 상장 폐지 리스크
최근 미국 증시에 상장된 중국 기업들이 다시 한 번 상장 폐지 압박을 받고 있습니다. 이들 기업의 시가총액은 약 1조 1,700억 달러(한화 약 1,570조 원)에 이르며, 전 세계 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 미국과 중국 간의 회계 감시권 충돌은 단순한 금융 이슈를 넘어 지정학적 리스크로 확산되고 있습니다.
중국 기업 퇴출 압박의 배경: HFCAA와 PCAOB의 감시
2020년 미국 의회는 ‘외국기업 책임법(HFCAA)’을 통과시켰습니다. 이 법은 외국 기업이 3년 연속 미국 회계감독위원회(PCAOB)의 감사 기준을 충족하지 못할 경우, 미 증시에서 퇴출될 수 있도록 규정하고 있습니다. 중국 정부는 국가보안 및 정보보호를 이유로 해당 자료 제공을 거부하고 있어, 대부분의 중국 기업들이 이 기준을 충족시키지 못하고 있습니다.
이미 미국은 중국을 미국 시장에서 퇴출과 협상의 카드를 동시에 충족 시킬수 위한 발판을 마련해 뒀습니다.
주요 대상 기업과 잠재적 영향
현재 뉴욕 증권거래소(NYSE)와 나스닥(NASDAQ)에 상장된 중국 기업은 250개 이상이며, 대표적으로 알리바바(Alibaba), 바이두(Baidu), 징둥닷컴(JD.com), 핀둬둬(Pinduoduo) 등이 있습니다. 이들 대형 플랫폼 기업은 미국 외 투자자에게도 인지도가 높아, 글로벌 포트폴리오 전반에 걸친 충격을 야기할 수 있습니다.
중국 기업 퇴출이 투자자에 미치는 영향과 고려 사항
이러한 리스크는 기업의 펀더멘털(기초체력)과는 무관하게 발생하며, 정치적 이슈에 의해 주가가 급등락할 수 있습니다. 투자자들은 다음과 같은 사항을 반드시 고려해야 합니다:
- 상장 폐지 시 대안 거래소(홍콩, 상하이 등) 이전 여부
- 미국 예탁증서(ADR) 투자자 보호 방안
- 지정학적 리스크에 따른 포트폴리오 재조정
- 투자기업의 회계 투명성과 국제 표준 준수 여부
회계 이슈가 곧 주가 리스크로
미국 증시 상장 중국 기업들에 대한 퇴출 압박은 단순한 규제 이슈를 넘어, 실질적인 투자 리스크로 작용하고 있습니다. 기업의 재무제표나 실적이 아무리 우수하더라도, 회계 투명성 미달 혹은 정치적 리스크에 의해 상장 폐지 가능성이 존재하는 상황. 이제 투자자는 실질적인 판단을 내려야 할 시점에 와 있습니다.
ADR 투자자 보호 방안은 있는가?
대다수 미국 상장 중국 기업은 ADR(미국예탁증서) 형태로 거래됩니다. 문제는, ADR은 해당 기업의 실물 주식이 아닌 중개은행이 발행한 증서에 불과하다는 점입니다.
상장 폐지 시 ADR은 다음과 같은 리스크에 노출됩니다:
- 미국 거래소에서 거래 중단 → 유동성 급감
- 중개기관을 통한 매도 절차 복잡
- 상장 이전 시장(홍콩, 본토 등)으로의 전환 필요
보호 조치가 제한적이므로, ADR 보유자는 “전환 매수” 옵션이 있는지 사전에 체크해야 합니다.
중국 기업 퇴출에 관한 투자 전략
리스크를 회피 하는 접근 방식
중국 기업 퇴출에 관한 보수적 접근
- 퇴출 가능성 높은 기업 중심으로 투자 축소
- ADR 매도 후 홍콩·본토 주식 직접 매수
- 중국 기업 대신 동남아, 인도 등 신흥시장 대체 투자 검토
장점: 지정학적 리스크 최소화
단점: 회복 구간 놓칠 수 있음
중국 기업 퇴출에 관한 중립적 접근
- 미중 갈등 리스크를 반영한 자산배분 전략 수립
- 중국 ADR을 ETF나 홍콩상장 종목으로 분산
- 미국 기업 + 중국 내수 + 기타 신흥시장 조합 구성
장점: 다양한 리스크에 대한 방어력
단점: 개별 종목 대비 수익률 낮을 수 있음
중국 기업 퇴출에 관한 공격적 접근
- 퇴출 이슈로 저평가된 우량 중국 ADR 저가 매수
- 상장 폐지 전 재상장 기대 혹은 회복 랠리 노림
- 단기 변동성 활용한 트레이딩 전략 구사
장점: 리스크 프리미엄 수익 기대
단점: 상장폐지 확정 시 손실 가능성 큼
지금 당신의 포트폴리오는 안전한가?
다음의 점검 항목을 기준으로 포트폴리에오 있는 중국 주식을 체크 해본다.
| 점검 항목 | ✔️ 체크 여부 |
|---|---|
| ADR 보유 기업의 상장폐지 리스크 분석 | |
| 회계 감사 기준 미달 기업 리스트 확인 | |
| 홍콩/본토 상장 주식으로 대체 가능성 검토 | |
| ETF 혹은 펀드 등 대체 투자 수단 확보 | |
| 지정학적 이벤트에 대한 헷지 전략 수립 |
마무리
오늘은 미국주식 시장에 상장되어 있는 중국 주식들의 상장폐지에 관한 글을 작성해 보았습니다.
이 사건은 단순한 뉴스가 아니라, 투자자의 포트폴리오에 직접적이고 실질적인 타격을 줄 수 있는 사건입니다. 그러나 동시에, 이러한 불확실성은 새로운 기회를 창출할 수도 있습니다.
보유 종목의 구조, 투자 목적, 본인의 리스크 성향을 재검토하고, 이에 따른 전략적 판단을 내리는 것이 지금 가장 중요한 시점입니다.
이 글은 투자를 권유하는 글이 아닙니다.
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